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图源：图虫创意

起首丨时期贸易商议院

作家丨实习生陈嘉婕

剪辑丨郑琳

2026年3月25日，星环信息科技（上海）股份有限公司（以下简称“星环科技”，688031.SH）崇拜向港交所递交主板上市苦求，独家保荐东说念主为海通海外。其已于2022年10月登陆上交所科创板，这次赴港旨在构建“A+H”双重上市平台。

招股书透露，星环科技的中枢业务是行为AI基础神色软件提供商，通过“AI与大数据基础软件业务”“措置有筹算业务”及“其他业务”三条业务线，为企业客户提供从数据集成、存储、管制到分析、挖掘与运用的全链路软件器用与平台。其产物庸俗运用于金融、政府、动力、医疗、交通、制造等十余个行业，办事客户杰出1800家。

字据招股书表示，星环科技的中枢产物主要包括三大类别：大数据与云基础神色平台软件，提供企业级数据存储、处理及运筹帷幄资源协同的基础层；诀别式数据库软件，包括分析型数据库ArgoDB和往来型数据库KunDB，维持高性能、高可推广的企业级数据存储与处理；数据教诲与AI分析器用，涵盖星环数据教诲器用、AI教诲与运维平台（Sophon）及星环常识平台，匡助企业将数据回荡为可操作的知悉与智能运用。该公司强调其“全栈自研”的本事能力，并领有多项行业认证，包括群众首家通过TPC-DS基准测试的数据库企业，以及首家入选Gartner《数据仓库与数据管意会决有筹算魅力象限》的中国企业。

财务推崇方面，星环科技在阐发期内收入有所波动，2024年收入为3.71亿元，较2023年的4.91亿元有所下落，2025年复原增长至4.47亿元。该公司毛利率弥远保捏在较高水平，2025年达到52.8%，体现了其软件产物较高的本事溢价。但该公司自2023年始，仍未盈利，捏续的净吃亏主要源于高强度的研发干涉，2023—2025年累计研发开支杰出6.54亿元。

这次赴港上市，适值国度纵情鼓吹数字经济、东说念主工智能与基础软件国产化替代的政策窗口期。星环科技行为已驱逐范畴化贸易收入的纯软件提供商，其“A+H”的本钱布局若告成完成，将进一步普及品牌影响力与海外阛阓融资能力，为捏续高强度的研发干涉提供资金维持。不外，该公司靠近的捏续吃亏与负筹算现款流、强烈的阛阓竞争、对重要东说念主才的依赖、本事快速迭代的压力，以及海外贸易政策可能带来的不细则性，仍然是极大的挑战。

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