（原标题：收购爱零食告吹，三只松鼠线下拼图少了一块）

洽谈八个月，三只松鼠（300783.SZ）三项收购大计中金额最大的一笔终告失败。

6月16日，三只松鼠发布公告称，该公司决定断绝对湖南爱零食科技有限公司（下称“爱零食”）的收购事项。收购断绝原因系“两边就部分中枢条目未达成一致”。

三只松鼠未进一步线路未达成的中枢条目具体细节。爱零食首创东说念主唐光亮6月17日对经济不雅察报暗意，“近期不好酌量”。

爱零食是一家在寰球领有2000多家门店的量贩零食连锁品牌。与爱零食的调解亦然三只松鼠打好线下“硬仗”的要道。

最大一笔收购告吹

三只松鼠关于爱零食的收购，要从其2024年发起的三起收购提及。

2024年10月28日，三只松鼠书记其全资子公司安徽一件事创业投资有限公司拟收购量贩零卖店爱零食、扣头超市爱扣头、乳饮企业致养食物的截至权或接洽业务及财富，拟永诀斥资不率先2亿元、0.6亿元和1亿元。三起收购金额所有不率先3.6亿元，其中关于爱零食的收购是金额最大的一笔。

关于收购原因，三只松鼠在投资公告中诠释注解称，“连年来，以量贩零食、社区扣头超市等为代表的线下零卖业态快速崛起以及新渠说念催生了新品类的振奋。三只松鼠拟与爱零食、爱扣头、致养食物达成深度调解，借助三只松鼠品牌、供应链、料理赋能共同拓展线下商场及干预乳饮饮料新赛说念”。

半个月后的11月10日，三只松鼠召开线劣品销大会。爱零食、爱扣头和致养的首创东说念主均到场，向加盟商们刻画调解出路。

在书记调解筹算之后，唐光亮曾暗意，三只松鼠入局，促成了量贩零食“三分天地”的样子。同期，三只松鼠+爱零食+爱扣头，将链接促成社区零卖的“三分天地”。

在量贩零食店赛说念，唐光亮所说的“三分天地”中的另外两家应是鸣鸣很忙和万辰集团。“赵一鸣加盟”官方微信公众号于本年3月14日发布的信息夸耀，鸣鸣很忙寰球门店数目已艰涩1.6万家。同在3月，万辰集团声称，阐述灼识酌量认证，其旗下量贩零食物牌签约门店数目已率先1.5万家。

三只松鼠正本筹算收购的爱零食于2020年在湖南长沙建造。2023年，爱零食接连控股了成齐量贩零食连锁品牌“恐龙和泰迪”和陕西量贩零食连锁品牌“零食泡泡”，还收购了贵州量贩零食连锁品牌“胡卫红”。本年6月初，爱零食门店数目超2000家，较2024年11月的1800多家，新增约200家门店。

本年5月，三只松鼠发布公告称，其出资1.14亿元得回了与爱扣头结伙公司的60%股权；同期，出资1295.66万元得回了与致养食物结伙公司的20%股权。

在这两起收购除外，外界也很存眷三只松鼠关于爱零食的收购发扬。三只松鼠首创东说念主章燎原在2024年11月摄取媒体采访时线路：“三只松鼠和爱零食订立契约前后不到2个星期，10天就把事情敲定了。”但最终，这项看似马上的“攀亲”在八个月后宣告失败。

线下“硬仗”遭攻击

三只松鼠的这笔收购失败，也被外界看作是其线下膨胀筹算遇到攻击。

2024年11月，章燎原明确暗意，接下来的“硬仗”在线下。他盼愿在昔时2年至3年内扭转公司营收结构，将线上与线下占比从7：3诊疗为5：5。“总在一件旧穿着上缝补缀补，再若何发愤亦然一件旧穿着，必须要系统化地变嫌。”章燎原说。三只松鼠押注线下的要道举措之一，等于2024年进行的这三起收购。

广东省食物安全保险促进会副会长朱丹蓬觉得，三只松鼠收购爱零食的意图，昭着为借对方2000多家门店夯实线下领土。

创立于2012年的三只松鼠，凭借电商平台风口马上崛起。2019年，三只松鼠营收达101.73亿元的历史高点，其第三方电商平台营收占总营收的97%。也恰是在2019年7月，三只松鼠于深交所创业板得手上市。

关联词创下功绩高点后，三只松鼠功绩步入下行通说念。2020年至2023年，三只松鼠营收遇到四连跌。直到2024年，三只松鼠杀青营收106.22亿元，同比增长49.30%，净利润为4.08亿元，同比增长85.51%，功绩迎来增长。

永久以来，三只松鼠的功绩高度依赖线上渠说念。其年报夸耀，2020年至2024年，其第三方电商平台营收占总营收比例约七成。尽管较2019年时的97%，已有所下跌，但线上仍是其功绩增长的主要驱能源。

濒临增长瓶颈的三只松鼠启动寻求新商场增量，且加码量贩零食店赛说念是其紧要发力点。三只松鼠早在2023年年报中暗意，量贩零食业态精实在中“多快好省”的底层耗尽需求，昔时将高效衔接来自传统卖场商超的流量变嫌。

这次三只松鼠与爱零食的调解告吹后，谁来衔接三只松鼠发力线下的任务？三只松鼠在断绝收购公告中称，该公司将链接围绕既定策略，寻求更多的发展契机。

三只松鼠的新定位

三只松鼠未线路是否要链接寻找收购方向，然则梳理其2025年的一系列当作，不错窥见其筹算仍是跳出了零食行业的范围，策略定位也已发生显耀调度。

三只松鼠在其2024年年报中暗意，该公司是一家“全品类+全渠说念”筹划的企业，坚捏“制造、品牌、零卖”一体化布局，向耗尽者提供“高端性价比”的好产物。而2023年年报的表述则是：“让坚果和好零食升迁人人”为责任，以“国民零食、国民好价”为品牌总定位，顽强“制造型自有品牌零卖商”的交易样子。

一个标记性的细节变化体当今三只松鼠年报首页。2024年，居于三只松鼠年报首页正中央的加粗加大字样，已由2023年的“让坚果和好零食升迁人人”，替换为“让好产物升迁人人”。

在此愿景下，三只松鼠近半年来当作时时。本年3月，三只松鼠书记全面进击饮料赛说念，并推出60款硬扣头单品，其饮料产物矩阵涵盖了果汁、苏吊水、乳酸菌饮料等多个品类。5月，三只松鼠书记跨界零卖边界，将开设全品类糊口馆和便利店。

在老本商场上，本年4月，三只松鼠向港交所提交上市苦求书。

章燎原也将2025年定位为三只松鼠的“新生之年”足球投注app。